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大盘短期预测：维持振荡整理 大盘中期预测：强势未变

本周大盘整体呈现先扬后抑，冲高回落走势。大盘再度攻击6000 点无功而返。市场多空分歧极大，“二八”、“八二”转换仍频，市场心态既浮躁也脆弱。典型的如周五，在国际股市大幅回落的影响下，沪深大盘双双告跌，其中不少个股跌幅较大，跌势较猛。造成市场上行屡次受阻的原因，首先还是估值压力。现在市场无论做多者，还是做空者都承认市场估值已经不低。即使蓝筹板块也不是按照合理估值进行炒作，更多的含义是机构为备战股指期货而做的储筹工作。如此，权重股后期走势就带有很大的不确定性。二是，加息预期再度高涨。由于CPI 涨势未了，年底前再度加息已经成为共识，而且随着时间推移，紧缩效应开始逐步显现。三季度报表已经显示上市公司的环比增幅开始减小，是否暗示公司盈利出现拐点值得密切留意。第三，中国石油下周一上市，在一个市场处于相对敏感位置时，市场虚势迎新的惯例也起到一定作用。事实上近三个月，市场在总市值不增加的情况下，每上一个巨无霸都要牺牲掉不少于50 个绩差股的市值。此乃‘一将功成百骨枯'也！至于后市如何演变，从目前大形态来看，“双头”对“大三角”。如果做双头一定是国家经济层面和股市基本面发生了重大变化，目前还没有十分可靠的证据支持“双头”，那么即使后市股指期货推出，市场出现剧烈振荡也只是演绎一个大三角形。一般来说，做大三角形的底边就应该在前期低点5462 点附近（正负200 点都属于正常范围）。待到股指期货热闹过后，市场继续回归上升趋势。至于下周，需要注意三点：一是中国石油能否平稳上市，二是是否加息以及加息力度，三是是否公布股指期货上市时间表。如果消息面平静，市场维持多空动态平衡的概率偏大；反之，消息面不平静，则市场振荡将剧烈。总体判断，市场将继续维持振荡整理的格局。

操作策略: 适当控制仓位。 （分析师 王小平）

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