[中信证券 ]科华生物：业绩有超预期的可能

公司目前诊断试剂出口以免疫试剂为主，主要通过国外基金的采购。生化试剂尚未出口。目前公司42 个生化试剂获得规范市场的认证，相当于获得了进入规范市场的“身份证”，有利于公司生化产品出口实现“零的突破”。另外，公司目前已有3 个生化仪器获得CE 认证，将来还会有更多仪器产品获得规范市场认证。众多产品获得规范市场认证，有利于它的产品组成一个“产品篮”，从而共同打开规范市场的大门。与法国梅里埃的合作也将有助于其产品的快速出口。

公司2006 年产品出口30 万美元，2007 年出口300 万美元，从目前看2008 年出口可能翻番。我们认为，产品出口是公司未来快速成长的亮点之一。随着公司的发展，其业绩有超预期的可能。暂时维持对公司业绩预测2007年-2009 年EPS 0.55元、0.85元、1.1 元，目标价42.5 元，评级“买入”。

[银河证券 ]中兴通讯：设备厂商的领头羊

虽然2008年运营商的资本支出应该比较谨慎，不过对于 中兴通讯(行情 股吧)来说2008年应该是一个不错的年份。公司不仅将从运营商原有网络升级与维护中获益，还可以从TD网络建设中获得新的增长份额。我们预计2007－2011年公司归属母公司净利润复合增长率将会达到31.6％。公司目前是国内两大领导通信设备厂商之一，同时在A股和H股两地上市。

公司业务综合毛利率保持基本稳定，2007－2009年基本稳定在67％以上，略高于2004－2006年的平均水平。股价有两大催化剂：一是运营商回归，二是TD建网新的一轮招标开始。从策略的角度讲，TD建网新一轮招标开始应该在2008年一季度，因此2008年初公司股价会有表现。而运营商的回归时间无法确定，不过运营商回归对公司股价的刺激作用相对来说更为明显。

【中投证券】千金药业：压缩批发业务提高盈利水平

千金药业（600479）批发业务逐年萎缩，从04年底50%左右压缩到06年30%左右。07年批发业务大幅减少，预计只有8.5千万，而且公司计划是今后继续压缩低毛利的批发业务。批发业务的毛利率只有5%左右，从而将使综合毛利率明显提高，提高盈利水平。

目前，公司产品围绕妇科线打造女性健康第一品牌。主导产品妇科千金片目前是妇科炎症市场口服用药市场份额最大产品，千金片今后两年将保持10-15%的增速；

中信建投分析师罗樨预计，公司07-09年每股收益分别为0.87，0.96和1.42元，若以08年每股收益对应45倍市盈率，目标价位44元，给予“增持”评级。

【中金公司】北京银行：业绩预增50%以上 符合预期

事件：北京银行(行情 股吧)发布业绩预增公告，在中国会计准则下2007 年净利润同比增长50%以上。这一业绩高出市场预测均值5%以上，但是与我们的预期一致。

评论：预计07 年净利润增54.4%至33.05 亿元，每股盈利0.53 元。我们认为07 年盈利的快速增长趋势在08 年将得以延续，主要由于：（1) 净息差持续扩大。(2) 跨区域经营快速推进。(3) 资产质量显著改善。

上调2008 年盈利预测的可能性较大。北京银行预定于3 月31 日公布年报，在此之前我们暂时维持每股收益0.53元的盈利预测。鉴于跨区域经营快速推进可能会快于预期和净息差扩大幅度亦会带来惊喜，2008 年北京银行盈利还有继续上调的空间。

目前，北京银行的08 年PE 为28.2 倍（表2），与南京银行接近，然而低于上市城商行平均水平。鉴于北京银行可持续的高成长性，我们维持“审慎推荐”的投资评级。

【平安证券】浔兴股份：未来增长趋势明显 隐含题材丰富

独到见解：浔兴股份(行情 股吧)有实力收购而实现几何级扩张，可能成为行业整合的先锋；异地扩张规模适应行业发展需求并能快速扩张；产品结构化升级以提升毛利的模式确立。综合来看，保守估计未来能实现40%～50%左右的业绩增长。

投资要点：未来公司业绩增长因素比较明朗化。我们预计公司07～09 年EPS 将分别达到0.47、0.72 和1.05 元，增长率分别为48.44%、55%和43.83%。动态PE 分别为47、30 和21 倍，PEG 分别为0.97、0.54 和0.48 倍。基于公司业绩增长具有较大把握，我们认为目前股价依然处于安全区域之内。另外，我们认为，潜在的收购将引领行业整合、异地扩张实现高速增长、隐含的股权激励计划以及可能的年报高送配解决流动性等因素也有望成为公司股价的催化剂。以2009 年30 倍目标PE 测算，12个月目标价为31.5 元，首次给予“强烈推荐”评级。

风险提示：1． 高速扩张将考验公司的管理水平；2． 原材料价格波动以及劳动力涨价；3． 贸易摩擦、人民币升值和出口退税下降影响。

[平安证券 ]蓝星新材：黑石收购——帷幕拉开 故事精彩

黑石参股将带来里程碑式的意义。美国黑石集团斥资最高达6 亿美元认购中国蓝星20%的股份，这是国际私人资本运营公司在中国除金融领域以外最大的投资之一。我们预计随着黑石集团进入蓝星，这将给集团及控股公司带来更多的新理念，并有利于相关公司的机制转变，从而有利于相关公司形成更强的竞争力，并有可能安排针对管理层的相应激励措施。同时黑石集团的丰富经验也将有助于蓝星集团的战略整合以及整体上市。另外，对于正在走向国际化的蓝星集团，黑石集团也可以起到很大的帮助作用。

我们预计蓝星新材07、08年每股收益分别为1.10和1.65元，随着07年公司10万吨有机硅、1万吨PPO、5万吨环氧树脂等高毛利率项目的投产、双酚A业务的复苏，以及公司面临整体上市的机遇，我们维持对蓝星新材“强烈推荐”的投资评级。我们预计沈阳化工07、08年每股收益分别为0.32和0.52元，蓝星清洗07、08年每股收益分别为0.26和0.48元，我们给予沈阳化工和蓝星清洗“推荐”的投资评级。

风险提示：蓝星集团本次引进战略投资者事项尚需获得商务部的批准。

[齐鲁证券 ]柳工：装载机国内领跑 挖掘机开始发力

公司主营装载机、挖掘机、路面机械等，装载机是公司的传统产品，挖掘机是公司的业绩亮点。公司是国内装载机行业龙头，市场占有率20％左右，挖掘机国内厂商领先，目前公司正积极进入市场容量更大的叉车领域。

预计2007－2009年EPS分别为1.18元、1.72元和2.25元，对应的07－09年的动态市盈率分别为35倍、24倍和19倍，我们认为公司的合理价位在52－60元之间,给予“推荐”。

[中金公司]华天酒店：模式创新、快速扩张的高星级酒店黑马

公司治理改善，在政府支持下走上快速扩张之路。长株潭成为国家级改革试验区、湖南省把酒店旅游列为支柱产业，作为湖南省酒店旅游行业龙头，政府和集团支持力度加大，公司的高星级酒店和经济型酒店均快速扩张。

估值和投资评级：“酒店杠杆收购”模式推动直营高星级酒店持续扩张、托管和承包高星级酒店继续增长，“华天之星”快速展店等因素共同推动公司业绩持续快速增长，基于2009 年预测业绩，分别给予酒店、军工和房地产业务35X/35X/10X 目标市盈率，12 个月目标价格25 元，相对目前股价有41%的提升空间，首次关注给予“推荐”评级。

主要投资风险：快速扩张过程中的管理风险和资金周转风险；地产项目结算进度或者新介入酒店经营情况低于预期；诉讼导致坏帐计提增加；公司治理风险。