独家整理：券商研究所推荐八大牛股（07-14)

【申银万国】云南白药：一支被低估的优质股票

估值和投资评级：受非经常性因素影响，公司2007年盈利低估从而导致股价低估，我们上调2008-2010年每股收益至0.85元、1.14元、1.48元，虽然2008年仅上调0.04元，但业绩重拾增长趋势是基本面的重要拐点，我们认为公司股票估值应该重回医药股高端，我们给予1年期目标价格40元（=1.14元*35倍），股价有35%上升空间，上调评级至“买入”。

【招商证券】九阳股份:从“豆浆机”到“延伸豆浆价值链”

预计08、09年EPS为1.81、2.41元，同比分别增长81%、33%。公司通过在消费品的细分领域树立一个领先品牌来拓展市场，并且不断培育细分市场壮大，是一个很有特点和活力的企业。我们看好公司的终端推广能力和品牌运营能力，维持强烈推荐A的评级，鉴于市场估值水平持续下移，我们将短期目标价调至50.7元-54.3元，对应08年PE水平28-30倍。

【渤海证券】包钢稀土：彰显控制力度，期待行业洗牌

自从江铜集团入主冕宁之后，公司股价已上涨25%有余，我们认为目前股价已基本消化完由于江铜集团入主冕宁后行业集中度提高等多因素产生的利好效应，下一阶段的股价走势将与稀土价格的走势、行业整合等因素密切相关，这是预期能否实现的最有效的检验。而目前镨钕价格仍然与年初水平相当，而且格局的转换仍需时间，所以我们下调对公司的评级至推荐，但长期来看，我们依然持乐观态度。

【东方证券】证通电子：受益行业大增长

随着金融电子行业的发展和公司市场的开拓，08、09 年证通电子营收将获得快速增长，我们预计公司08、09 年营业收入分别为4.59 亿元、6.01 亿元，考虑到下半年EPOS 毛利下降和公司营销网络建设和市场开拓导致期间费用有所上升，预计08、09 年净利润分别为0.68 亿元、0.9 亿元，对应EPS 为0.78 元和1.03 元，对应PE 为23 倍和17.7 倍，结合金融电子行业属性和公司竞争优势带来的成长性，给予公司23.4 元目标价和买入评级。

【国都证券】中材科技：行业地位独特 新项目投产

公司在玻纤类复合材料的技术上具有独特的优势，主要产品的进入壁垒较高。 预计2008—2009年公司每股收益为0.68元和0.93元。按6月24日17.10元的收盘价计算，动态市盈率分别为25.15倍和18.39倍，给予公司“短-强烈推荐、长期-A”的投资评级。

【东莞证券】登海种业：基本面积极改善，短期股价偏高

盈利预测和估值。我们预计登海种业08-10年的每股收益分别为0.36元、0.41元和0.58元，公司的基本面正处于积极改善中。不过，目前的股价对应的08-10年的动态市盈率分别为71.50倍、63.6倍和44.9倍，高出目前农林渔牧行业动态市盈率近一倍，估值偏高。短期来看，过度的炒作已使公司的股价偏离基本面，未来公司发展还存在较多不确定性，我们给予其“中性”评级，建议投资者注意风险。

【东莞证券】天威保变：变压器业务发展良好，新能源增长迅速

公司风电整机已经在08年1月完成1.5MW机组的组装工作。另外公司投资风电叶片，一期产能为400套，二期也为400套，未来公司将形成800套整机、叶片和别的零部件配套生产能力。公司风电08年预期很难产生效益，09年有望有200套整机生产。

【渤海证券】泸州老窖：白酒业务快速发展 估值合理

白酒行业中高端发展趋势不改。一季度白酒行业销量同比增长16.18%，估计1-5月份行业白酒销量同比增速为16-18%，而同期白酒行业销售收入同比增长了33.20%，收入增速远高于销量增速，白酒行业吨酒售价上升12-15%。吨酒价格的上升提高了整个行业的盈利能力，1-5月份白酒行业利润总额同比增长了63.02%，增速比去年同期增加了27.79个百分点；税前利润率从去年的12.82%提高至08年1-5月份的15.71%。数据显示白酒行业中高端化趋势进一步加强。

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