权证到期日越来越近了，近百亿的权证市值很快就可以归0了，创设券商帐上很快就能多出来近百亿的利益。虽然从05年创设武钢权证以来，社会各界广泛质疑，虽然南航权证创纪录的创设了123.48亿的权证，是南航集团首发近10倍的数量，虽然从南航权证创设以来，近一年来，股民频频上访证监会、上交所、南航公司，致信人大、国务院及中央最高层领导。但创设从推出以来，没有一丝一毫改动。《关于证券公司创设武钢权证有关事项的通知》一直是一切权证创设活动的最高纲领和行动指南。



纲领虽没有改变，但证监会、上交所和创设券商的行动却不是一贯的。从南航权证07年6月21日上市以来，券商开始疯狂创设，总额高达123.48亿份，从1月23日开始，券商乐此不彼的创设活动停止了，从2月底，券商一直利用制度优势进行的高抛低吸获利的权证市场炒作停止了，从3月11日上交所网站公布的创设券商持有权证数量归0后，就保持0纪录不动了，但5月13日，风云突变,当天收盘后“创设人持有数量”在连续两个月为零后，突然变成652499895份，这是中信证券所购，中信证券一直是创设权证的”带头大哥”，他一家创设权证就高达31.7亿份，是南航集团股改派发权证的二倍多了，他的行动一直是带有指标意义，果不出所料，14日停了一天，15日“创设人持有数量”变成了1727499896份，16日中信及东方证券出了注销公告：中信证券注销6.52亿份；东方证券一次性将所创设权证注销完毕，注销5.15亿份。



现在距6月20日权证到期日只有一个月了，中信花费近3亿的成本换取了24亿压金的提前一月解冻，东方证券也是如此，可谓代价巨大，是创设券商良心发现了吗？不忍股民心中的权证归0吗？我看未必是，几乎0成本创设的权证以2元卖给股民时他们毫不手软的，巨量创设123。48亿份，获利200多亿。现在为什么又要花巨资购回权证呢？权证创设非法，是属伪造证券，是金融诈骗，这个不被管理认可的事实和股民的强烈反抗，是券商、上交所、证监会谋划回购的主因。



如何能将这些非法创设的权证低成本回购是以上三家要面对的严峻问题。首先拒不承认创设的犯罪性质，不在市场上公开回购，坚持不要回购权证，到期股民手中的上交所用于“保护投资者”的创设权证自动归0，当面临到期时，制造权证归0的恐慌情绪，让股民在低价让出手中带血的筹码。三家合谋的这些作法效果还是不错的，价格很快打到了三角的水平，5月13日，中信试盘，回购6.52亿份，结果该权证价格当天大涨19.73%，这样的回购量和权证涨幅是券商不能满意的，当晚上交所就抛出了《上海证券交易所证券异常交易实时监控指引》（下称《指引》），14日权证价格应声大跌18.48%，15日，创设券商回购数额达11亿份，造成权证价格上涨仅3.8个点。上交所的《指引》效果明显，但不知券商是否满意了。



“保护券商利益”是上交所工作的重中之重，由此可见一斑了，如果《指引》不能有效保护券商利益，我想上交所可能采取进一步的措施。



其实，即使有了《指引》，我对5月15日券商回购11亿份权证（占流通总额9.1%），仅引起权证价格上涨3.8%表示怀疑，权证价格从上市最高价2.603元，一路跌至三角多，现在券商终天开始回购了，15日一天券商回购了流通总额的9.1%，当天真的会有9.1%的投资者在三角的价位抛出了手中的带血筹码，据我观察我身过的投资者当天几乎是没有人抛出筹码空仓的，那么这些券商回购的筹码从何处来呢？我在此大胆猜想：利益相关帐户早在此前的权证价格一路下跌中建仓完毕，近几天来，以大成交量作掩护，将这些筹码从这些帐户倒进显示为“创设者持有数量”的券商帐户中，所以即使这样大比例的回购，也不会引发价格上涨。当然这样也不能抹杀《指引》功绩，没有《指引》打压，投资者争购利益相关帐户倒出来的筹码，会对倒仓造成障碍。我对这些东西没有证据，但证据是上交所掌握的。我前面提到这是我的大胆猜想，但愿不构成诽谤。



在如此精密策划下的“抑制投机，保护中小投资者”，几近血本无归的中小投资者们，你们还有讨回公道，讨回损失的幻想吗？