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主题：增发消息与一二级市场博弈
平安，浦发增发消息传出后，股价先后大跌，从宏观面，是恐惧市场缺乏充足资金承接。从微观面，表面看起来增发可以提高每股净资产，也有利于未来增厚每股净利润，为什么会下跌呢，这是由于一二级市场投资者博弈引起的。
增发，除向老股东优先配售一部分外，其余是向一级市场投资者发行。增发能否成功，取决于一级市场投资者对增发价是否反映该股价值，或者是否有充足的安全边际。如保利地产增发价远低于当时二级市场价格，那么一级市场投资者认为比较安全，会不考虑增发价是否反映真实价值而踊跃参加，因此中签率很低。
如果增发价格与市场价格差不多(现在一般都是意向书前二十日平均价格)，一级市场投资者就会考虑参加增发风险，如果股价已经很高，那么参加增发就会有破发的危险，当年熊市，二级市场主力曾经借增发出货，参加增发者全部被套。
与二级市场喜爱高风险高收益不同，一级市场投资者都是风险厌恶型的，如果他们认为增发价格过高（也就是股价过高），就不会参加增发，增发有失败的危险。如果上市公司对于增发志在必得，就会想法降低增发价吸引一级市场，二级市场股价也会在压力下下跌到一级市场满意的程度。
恭喜！本帖被股民小三@05RsG 推荐。
总是增发增发，已经搞的很郁闷了，要让大盘跌到多少才肯罢手？？？？------------------
网易股吧 散户之家 一天不上 心里发慌
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