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地区扩张强劲。作为中国最大的城市商业银行，北京银行扩张潜力强劲。银行在上海、天津和西安都开设了分支机构，今年还将在深圳与杭州设分行。另外，银行还可能在重庆立网点。我们认为北京银行有充足的资本与存款支持其在全国范围内的扩张。我们对该股维持优于大市评级。
净息差提升。跨区域开设分行对于北京银行有几点积极意义：首先，未来三年内资产规模将保持相对较高的增长；其次，开设分行将提高净息差。存贷比上升将拉动净息差的扩大。另一方面，加权平均贷款利率高于北京的水平；再次，全国性的扩张有助于北京银行的业务多元化并降低风险。
不良贷款上升速度较低。北京银行大部分贷款在北京，从历史情况看，北京的不良贷款率低于全国水平。银行披露，04 年底北京的不良贷款率约为7%，低于全国20%的水平。北京是总部型的经济结构，服务业起到重要作用，因此受到出口行业下降的影响有限。大型企业规模巨大，在短期内也不会面临危机。因此我们认为，与其他地区相比，北京的不良贷款率上升速度应该较低。增长强劲。我们预计北京银行08 年2 季度保持较高增长。我们预计，在贷款利率上升的背景下，净息差继续扩大。我们预计北京银行每年贷款增长率将达到17%左右我们预计，截至2011 年底，新增贷款将达到贷款总额的20%，较07 年底上升了12%左右。由于不良贷款余额与不良贷款率下降，信贷成本应继续下降。由于银行并未披露去年同期的数据，我们不能预测同比增长率。我们只能预测净利润应环比增长7%左右。
