燕京啤酒公告将以不超过20.95元人民币/股的价格增发8,000-8,600万股新股。母公司北京燕京啤酒有限公司将认购本次发行总股数的50%以上，其余的将向不超过十名的特定机构投资者发行。公司表示，此次增发募集资金将主要用于扩张其啤酒产能。公司将投资13.2亿人民币左右在广西、湖南、广东和浙江省一些城市建设生产线，从而将其总产能提升至98万千升。其余的4.7亿人民币资金将用于购买啤酒花和大麦

中国的啤酒行业正在经历产能扩张。仅燕京一家就会将啤酒总产能由07年的400万千升提升至2010年的500万千升。增发8,000-8,600万股新股将会对股本产生8%的摊薄效应，而募集的资金会使公司的负债率降低，并提升其在啤酒行业的市场份额。我们的盈利预测中已部分考虑到了未来三年的产能扩张。我们维持对该股同步大市的评级

控股燕京啤酒80%的北京控股(0392.HK/港币32.00,优于大市)公告将投资5-7亿元人民币以保持其对燕京啤酒的绝对控股权。我们预计这对北京控股的财务状况影响很小。